Что такое ICO, стоит ли инвестировать в новые токены?

Что такое ICO, стоит ли инвестировать в новые токены

Что такое ICO, стоит ли инвестировать в новые токены?

Что такое ICO, стоит ли инвестировать в новые токены и как оценить проект, решивший выпустить токены ? Эти вопросы задают многие участники криптовалютного рынка, и многие на них по-прежнему не имеют ответов. Поэтому мы решили подготовить для вас небольшой экскурс в этот рынок, чтобы вы могли решить для себя, стоит ли вкладывать свои кровные в ICO и можно ли на этом заработать!

Немного о том, что такое ICO.

ICO — это первичное предложение токенов (монет). Форма привлечения инвестиций в виде продажи инвесторам фиксированного количества новых единиц криптовалют, полученных разовой или ускоренной эмиссией. Технически весь этот процесс похож на IPO (первичное публичное предложение акций), но, учитывая существенные отличия на юридическом уровне, все же здесь мы говорим о краудфандинге как о сути ICO, поскольку большинство проектов на ICO собирают средства не под готовый продукт или проект, а под его разработку. Биткойны и эфиры, которые, как правило, являются основным платежным инструментом при ICO, обладают высокой ликвидностью, чего обычно нет у новой криптовалюты. Таким образом, для получения средств на свой проект эмитенту нет необходимости добиваться для новой криптовалюты популярности, достаточно убедить инвесторов в эффективности своего проекта и гарантировать выкуп у них новой криптовалюты через некоторое время, если таковой процесс необходим инвестору.

Почему к ICO много вопросов?

Все вопросы строятся в основном около защищенности инвесторов и их средств и к конкретному решению этого вопроса на сегодняшний день никто не пришел. Сегодня деньги на ICO поднимают такие безумные идеи, которые венчурные фонды даже не стали бы рассматривать. Частные инвесторы вкладывают криптовалюту в такие стартапы в основном на эмоциях. Они не изучают фундаментальные основы, не понимают, что большинство стартапов даже не задумывается о том, как будут возвращать инвестиции своим инвесторам, как будут зарабатывать прибыль. Более того, число таких частных инвесторов будет только расти, потому что прибыли в несколько тысяч процентов могут затуманить глаза любому и заставят его позабыть о непомерно высоких рисках.

И по большей части, это самое верное из высказываний про рынок ICO на сегодняшний день. Естественно, такая ситуация не могла не обратить на себя внимание регуляторов и не повлечь определенные споры и разногласия. На самом деле регуляторы не могут понять, как именно стоит оценивать токены, как акции или как облигации? Займ ли это или долевое участие.

На данный момент глобальная практика регулирования ICO выглядит так:

В середине 2017 года SEC опубликовала разъяснения по поводу ICO и их рисков и сравнением с традиционными методами инвестирования. Комиссия подчеркнула, что данная технология может использоваться для предоставления честных и законных инвестиционных возможностей, и предложила регулировать размещения в соответствии с законом США Securities Exchange Act 1934 года, в частности, регистрировать предложение и продажу токенов в SEC.

4 сентября 2017 года семь китайских финансовых регуляторов официально запретили все ICO в Китайской Народной Республике, требуя, чтобы выручка от всех уже прошедших ICO была возмещена инвесторам, иначе нарушитель будет «сурово наказан согласно закону». Это действие со стороны китайских регуляторов привело к большим распродажам и понижению курса большинства криптовалют. До этого запрета, ICO привлекли эквивалент почти 400 млн долл. приблизительно от 100 тысяч инвесторов. Однако, неделю спустя китайский финансовый чиновник заявил по китайскому национальному телевидению, что запрет на ICO носит лишь временный характер, до тех пор пока не появятся правила и стандарты, регулирующие ICO.

ICO запрещены и в Южной Корее на законодательном уровне.
В сентябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) опубликовала руководство по юридическим обязанностям для компаний, которые организуют ICO.

Для любого инвестора всегда лучше обратиться к специалисту, который смог бы фундаментально оценить возможности того или иного проекта.

Чем полезен рынок ICO и полезен ли?

Рынок ICO открывает дорогу новому поколению идейных и активных предпринимателей в абсолютно разных сферах и также дает возможность развиваться уже занявшим определенную нишу. К сожалению, большинство токенов не находят реального применения, как оказалось из 226 стартапов, проведших ICO, применение своим токенам нашли только 20, то есть меньше 1 из 10. Среди ICO-стартапов, токены которых используются в реальных продуктах, Storj, Augur и TenX.

Токены не имеющие в проекте прямого назначения должны регулироваться как ценные бумаги, иначе они рискуют попасть под риски “спекулятивного пузыря”.

Самыми успешными ICO по сборам (согласно данным Coindesk и Autonomous)
оказались инфраструктурные проекты и проекты, связанные с коммерцией и рекламой. Фактической пользы широкой общественности от этих проектов нет, а благотворительность и рекрутинг на ICO фактически не собрали ничего. В исследовании так же не было отмечено проектов связанных со здравоохранением, что также не вызывает особой радости при оценке пользы ICO.

ICO в цифрах

При исследовании рынка ICO необходимо уделять внимание не только общей суммы сборов, но и отдельным сегментам рынка. Некоторые ресурсы уже предлагают свои статистические данные по сегментам рынка ICO. Кроме того, наблюдается недостаточная разработка критериев, позволяющих оценить успешность различных сегментов рынка ICO.

5 сегментов по сумме собранных средств:

Инфраструктура — 629$ млн.
Финансы — 522$ млн.
Децентрализованное хранение данных — 287$ млн.
Коммерция и реклама — 206$ млн.
Коммуникации — 164$ млн.

Финансы в целом в любом случае захватывали рынок ICO, но тем не менее эти стартапы быстрее всех сдувались и не реализовывались. Подобная тенденция также подтверждает опасность рынка ICO для институциональных инвесторов, однако общее их количество продолжает расти.

Сколько ICO получили денег?

В 2017-ом году рынок ICO, естественно как и криптовалютный бум, показал впечатляющий рост, но тем не менее летом 7% проектов не получили необходимых сумм инвестирования; в конце лета эта сумма выросла до 54% и уже к началу осени более 60 процентов проектов не получали должного финансирования. Неужели все так плохо? Нет! Неуверенность в ICO появилась с ростом вопросов к ним и инвесторы стали более тщательно выбирать проекты для инвестирования своих средств. Вдобавок ко всему, запреты на ICO в ряде стран, в том числе и в Китае, надавили на рынок достаточно сильно, но, тем не менее, мировые регуляторы сразу же начали искать решение проблем с регламентированием проектов и их выходов на ICO, поскольку важность для развития многих реальных сегментов экономики крайне важна.

Как не наткнуться на “мошенника”

На самом деле мошенников при ICO крайне легко обнаружить. Гораздо сложнее оценить перспективы самого проекта. Для начала каждому задумавшемуся об инвестициях в ICO необходимо проверить следующие пункты:

  • Репутация команды проекта;
  • Наличие Escrow у проекта или финансовой открытости;
  • Регистрация домена или физического адреса компании;
    Важна также и идея самого ICO, описанная, как правило, в White Paper на сайте проекта. ICO всегда способно привлечь хороший капитал если идея самого проекта получает поддержку инвесторов, и обычно это отражается в спекулятивной активности самих токенов, выпущенных в период ICO. Также важно и то, что токены должны быть привязаны к дальнейшей работе самого проекта (к примеру, внутреннее использование). Компания также должна описывать риски и гарантии для инвесторов, к примеру, защита от снижения цены токена в виде “смарт контракта”.

Примеры подобных продуктов могут быть представлены в виде приложения или личного кабинета с кошельком. Чем больше проект вовлекает алгоритмов на исключение банального “доверия”, тем надежнее он для ваших инвестиций.

Сделаем вывод

Несмотря на определенные трудности на рынке ICO, этот рынок в скором времени получит колоссальные изменения. Он станет надежнее и защищеннее, а мошеннические схемы будут стремиться к нулю. Такие платформы, как Эфириум и Вэйвс активно сотрудничают с регуляторами и помогают в вопросах регламентации ICO, способствуя расширению этого рынка. Стоит отметить и тот факт, что IPO крупных компаний зачастую недоступны “простым смертным”, ICO же дает возможность многим стать “криптовалютным акционером” и обеспечить себе пассивный доход.

Вывод о самих проектах и их оценке:

Можно представить общую картину компании, которая, вероятнее всего, не окажется “скамом”. В таком предприятии должна присутствовать личность, проявляющая активность в социальных сетях или вести блог, посвященный проекту. Популярные СМИ, работающие в области криптовалют, должны писать об этой компании.
Важным фактором является наличие у команды определенного опыта в прошлом, который соответствовал бы самой идее проекта. Также у компании должен быть продукт или платформа, которые работают с Блокчейном и, желательно, с самой “монетой” проекта. Учитывая эти факторы, мы можем в целом говорить о том что компания маловероятно мошенническая.

ICO: привлечение внимания.

Истории о колоссальных ранних доходах подливают масла в огонь, привлекая еще большее количество участников в ICO. ICO собрали более $1,3 трлн в период с января по август 2017 года, по данным CoinDesk. Стартапы, основанные на криптовалютах, собрали рекордные $540 млн капитала только в июле 2017.

К концу июля, более 100 ICO закрыли этот год. Из этих предложений, 18 удалось достигнуть своей цели финансирования в течение нескольких часов после открытия их адресов для “пожертвования”, а также более 30 собрали от $10 млн — это подвиг совершился только два раза в 2016 году.

Рыночная цена многих монет/токенов резко возросла после их первичной цены. Некоторые цены выросли на порядок в 100 раз или более. В 2014 году ICO Ethereum собрал $18 млн в биткоин, или эквивалент 40 центов за ether (имя токена Ethereum, который используется, чтобы получить доступ и взаимодействовать со смарт-контрактами на блокчейн Ethereum).

Так как ICO мания принимает внешний вид спекулятивного пузыря, многих беспокоит, что все это может плохо кончится. Несмотря на успех Ethereum, его сооснователь Чарльз Хоскинсон признает присутствие неотъемлемого риска, когда дело доходит до ICO и недавно описал эту отрасль, как “бомба замедленного действия.” В интервью агентству Bloomberg, Хоскинсон также высказал мнение, что “существует чрезмерная «токенизация» вещей, так как компании выпускают новые токены, когда как те же задачи можно выполнить с существующими блокчейнами. Люди ослеплены быстрыми и легкими деньгами”.

Страх лопнувшего пузыря и желание избежать бойни привлекло внимание государственных регулирующих органов, в том числе одних из самых мощных среди них — Комиссию по ценным бумагам и биржам.

Что такое ценная бумага?

SEC имеет свои параметры для определения ценных бумаг (иногда также называемых “инвестиционных контрактов”) с помощью теста Хауи. Еще в 1940-х годах, владелец бизнеса в штате Флорида, фермер по имени И. в. Хауи предложил контракты по недвижимости для развития цитрусовых рощ с помощью возвратного лизинга. Покупатели приобрели землю, а потом дали ее обратно в аренду W.J. Howey Co., который будет присматривать за землей, собирать урожай, и впоследствии продавать цитрусовые. Поскольку большинство покупателей не имели опыта в сельском хозяйстве, они были счастливы давать в аренду земельный участок обратно бывшему владельцу.

Верховный суд США постановил, что договор возвратного лизинга был инвестиционным договором и составил продажу ценной бумаги. Суд изложил следующие элементы, которые включают в себя определение ценной бумаги:

Денежные инвестиции;
Ожидание прибыли от инвестиции;
Общее предприятие; и
Любая прибыль приходит от усилий организатора или третьего лица и в значительной степени вне контроля инвестора.

В то время как элементы теста Хауи четко сформулированы и твердо закреплены, их применение в каждом конкретном случае является уникальным. И это делает закон о ценных бумаг сложным.

Несмотря на использование различных языков и маркетингового пиара, предложение ICO немного похоже на ценные бумаги. Многие из монет/токенов имеют функции, как у акций или других, более экзотических инвестиционных контрактов.

Без сомнения, SEC пристально наблюдала за индустрией криптовалют. Агентство даже выпустило «предупреждение для инвесторов» о биткоине еще в 2014 году, предупреждая, что “использование биткоина может ограничить восстановление в случае мошенничества или воровства.

SEC предупредила, что новые технологии и финансовые продукты, такие как те, что связаны с ICO, могут быть использованы неправильно для привлечения инвесторов, которые ожидают высокой доходности нового инвестиционного пространства. Однако агентство отметило, что ICO может предоставить справедливые и законные инвестиционные возможности.

Несмотря на неопределенное будущее ICO, ничто не остановит рост технологии блокчейн. Появление криптовалют представляет собой возможность для повышения эффективности, прозрачности и демократизации. Она представляет возможность не только изменить то, как мы делаем бизнес, но и то, как мы будем жить в завтрашнем глобальном мире.

Один комментарий для “Что такое ICO, стоит ли инвестировать в новые токены?”

  1. Что такое ICO, стоит ли связываться с токенами и как определить, не мошенники ли эмитенты токенов?

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *